یک پاسخ موثر به فلج مالی در اروپا اقتصاد


من در گذشته مطالب زیادی درباره مطلوبیت اتحادیه اروپا برای انتشار اوراق قرضه دائمی نوشتم. اما امروز من پیشنهاد می کنم که تک تک کشورهای عضو این کار را انجام دهند.

در حال حاضر ، برای اتحادیه اروپا امکان انتشار اوراق قرضه دائمی وجود ندارد ، زیرا کشورهای عضو بیش از حد تقسیم شده اند. لهستان و مجارستان بودجه بعدی اتحادیه اروپا و صندوق بهبودی کوید -19 را وتو کردند و پنج موسوم به صرفه (اتریش ، دانمارک ، فنلاند ، هلند و سوئد) بیش از کمک به منافع عمومی به پس انداز علاقه دارند. . سرمایه گذاران اوراق قرضه دائمی را فقط از شرکتی خریداری می کنند که به اعتقاد آنها در آینده قابل پیش بینی نیز وجود خواهد داشت. این برای انگلیس در قرن هجدهم (زمانی که کنسول صادر می کرد) و برای ایالات متحده در قرن نوزدهم (زمانی که بدهی های هر کشور را تلفیق کرد) صادق بود. متأسفانه امروز این مسئله برای اتحادیه اروپا درست نیست.

اتحادیه اروپا در وضعیت بسیار دشواری قرار دارد. او موج دوم Covid-19 را تجربه می کند ، که تهدید می کند حتی ویران کننده تر از موج اول است. کشورهای عضو بیشتر منابع مالی خود را برای مقابله با موج اول استفاده کرده اند. ارائه خدمات بهداشتی و احیای اقتصاد به بیش از 1.8 تریلیون نیاز دارد. یورو (1.6 تریلیون پوند) در بودجه جدید و صندوق بازیابی به نام نسل بعدی اتحادیه اروپا. در هر صورت ، در دسترس بودن این وجوه با وتو مجارستان و لهستان به تأخیر افتاده است.

نخست وزیر مجارستان ویکتور اوربان نگران است که قانون جدید قانون اتحادیه اروپا محدودیت های عملی را برای فساد شخصی و سیاسی وی اعمال کند. او چنان نگران است که با همکاری با لهستان ، یک قرارداد همکاری الزام آور منعقد کرده است.

به نظر می رسد که راهی آسان برای غلبه بر حق وتو وجود دارد: استفاده از روش همکاری به اصطلاح پیشرفته. این قرارداد در معاهده لیسبون با هدف صریح ایجاد زمینه ای قانونی برای ادغام بیشتر منطقه یورو رسمیت یافت ، اما هرگز برای این منظور استفاده نشد. شایستگی بزرگ آن این است که می تواند برای اهداف مالی مورد استفاده قرار گیرد. زیرگروهی از كشورهای عضو می توانند بودجه ای تعیین كنند و در مورد روشی برای تأمین بودجه آن توافق كنند – از طریق یك اوراق قرضه مشترك.

در این مرحله ، اوراق قرضه همیشگی می توانند بسیار مفید باشند. این موارد توسط کشورهای عضو صادر می شوند که ادامه حیات آنها به راحتی توسط سرمایه گذاران طولانی مدت مانند شرکت های بیمه عمر پذیرفته می شود.

اوراق قرضه دائمی این مزیت بزرگ را به همراه دارد که اصل پول هرگز نباید بازپرداخت شود. فقط سود سالانه بدهکار است. ارزش فعلی تخفیف یافته پرداخت های آتی با گذشت زمان کاهش می یابد – نزدیک می شود ، اما هرگز به صفر نمی رسد. مقدار مشخصی از منابع مالی – مثلاً 1.8 تریلیون برنامه ریزی شده در حال حاضر. یورو – اگر از آنها برای انتشار اوراق قرضه دائمی و نه عادی استفاده شود ، چندین برابر جلوتر خواهد رفت. این امر تا حد زیادی مشکلات مالی اروپا را حل می کند.

اگر کشوری اوراق قرضه دائمی منتشر کند ، این مزیت اضافی خواهد داشت که سایر کشورهای اروپایی آن را مثالی می دانند که ارزش پیگیری دارد. پنج صرفه جو باید پیوندهای همیشگی را به خصوص جذاب ببینند. از این گذشته ، آنها دوست دارند پس انداز کنند.

در اروپا تقاضای برآورده نشده زیادی از طرف شرکت های بیمه و سایر سرمایه گذاران بلند مدت برای اوراق قرضه بلند مدت وجود دارد. آنها ممکن است در ابتدا برای اوراق قرضه دائمی حق بیمه مطالبه کنند زیرا با این ابزار آشنا نیستند. اما حق بیمه احتمالاً وقتی با او روبرو می شوند از بین می رود.

ایتالیا آنقدر خوش شانس نیست که بتواند از طرف خود اوراق قرضه دائمی منتشر کند. با این حال ، این مزایا بیش از دیگران به مزایا نیاز دارد. ایتالیا سومین اقتصاد بزرگ در اتحادیه اروپا است – اتحادیه اروپا بدون آن چه وضعیتی خواهد داشت؟

اگر کشورهایی که از طرف خود اوراق قرضه دائمی می فروشند نیز صدور ایتالیا را تضمین کنند یک حرکت شگفت انگیز برای همبستگی خواهد بود. این امر موجب تقویت اتحادیه اروپا و در نتیجه بهره مندی غیرمستقیم آنها خواهد شد. در نهایت ، اتحادیه اروپا می تواند آنقدر قوی شود که از طرف خود اوراق قرضه دائمی منتشر کند. این هدفی است که ارزش تلاش برای رسیدن به آن را دارد.

• جورج سوروس بنیانگذار و رئیس بنیادهای جامعه باز ، و همچنین اخیراً نویسنده کتاب در دفاع از جامعه باز (امور عمومی ، 2019) است.

© سندیکا پروژه


منبع: neko-news.ir

Leave a reply

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>